国信证券-通信行业周报：千兆宽带快速建设，工信部持续促进物联网发展-220626

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核心观点行业要闻追踪：千兆宽带快速建设，应用加快推进。

工信部公布2022年1-5月通信业经济运行情况，其中，截至5月末，我国10GPON端口数量已超千万，千兆用户规模已达5591万户。

千兆宽带建设部署持续超前政策规划，应用加快推进，建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】以及千兆宽带相关产业链环节如千兆家庭网关等。

2021年物联网示范项目名单公布。

示范项目包括物联网芯片、高精度定位等关键技术攻关类项目及智能制造、智能驾驶等融合应用创新类项目，有助于进一步发挥物联网在推动数字经济发展等方面的重要作用。

相关国产领先厂商有望持续受益，建议关注通信模组如【移远通信】等，智能控制器如【拓邦股份】等，AIoT芯片如【瑞芯微】、【中颖电子】等，高精度定位如【华测导航】、【北斗星通】等及工业互联网如【映翰通】、【三旺通信】等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年5月，国内移动电话用户总数达16.6亿户，其中5G移动电话用户达4.28亿户，渗透率达到25.8%。

；2）5G基站：截至2022年5月，5G基站总数已达到170万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。

信骅2022年5月营收4.66亿新台币（同比+52.7%，环比+2.5%），上修全年营收增速至优于45%。

行情回顾:近两周通信（申万）指数上涨2.97%，沪深300指数上涨4.90%，板块表现弱于大市，相对收益-1.93%，在申万一级行业中排名第18。

在我们构建的通信股票池里有148家公司，近两周平均涨跌幅为4.22%，各细分领域中，光纤光缆、IDC、物联网等板块领涨，涨幅分别为9.94%/9.81%/5.70%。

投资建议：看好政策出台带动产业链景气度提升。

建议关注三条主线：（1）二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）；（2）政策加码积极推动的产业：如北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）方向；（3）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。

2022年6月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。