华安期货-沪铜周报：市场情绪悲观，铜价或仍有一定下跌空间-220620

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（以下内容从华安期货《沪铜周报：市场情绪悲观，铜价或仍有一定下跌空间》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　本周美联储加息 75 个基点，符合市场预期，但近期公布的数据显示美国经济有所下滑，在激进加息的预期下，市场担忧美国经济可能出现衰退。国内宏经济依然有稳增长预期， 但目前恢复较慢。 　　当前国内铜冶炼厂检修基本结束，电解铜供应将出现一定增量。本周铜进口盈亏处平衡点附近，境外铜进口量有限。 截至 16日， 国内电解铜现货库存 10.47 万吨，较 6 月 9 日增加 1.58 万吨。 　　市场库存出现回升，一方面由于沪铜次月价格明显低于当月价格，抑制下游企业采购需求，另一方面由于美联储加息落地后，市场对后市铜价走低趋势预期较高，拿货情绪较为谨慎。随着国内产出的回升以及下游需求的趋弱，铜库存压力或逐步增加。 　　盘面连续下跌，持货商挺价意愿较强， 截至 17 日，上海地区现货升水报 280 元/吨，较 10 日增加 135 元/吨， 预计后市交投氛围偏淡，现货贴水出货或成主流。本周铜期权隐含波动率走强， 截至 17 日， 标的期货合约为 CU2207 的期权隐含波动率为 21.75%，行权价主要集中于 68000 和 67000，低于上周的 70000。 　　整体来看， 目前市场对经济前景及后市终端需求较为悲观，铜价仍有一定下跌空间。 策略上可以采用期货空头或卖出看涨期权策略。 　　近期关注: 　　国内疫情动态等。