创元期货-镍周报：需求端未出现明显回暖-220612

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（以下内容从创元期货《镍周报：需求端未出现明显回暖》研报附件原文摘录）
　　供给端：纯镍清关量近期有所改善，湿法中间品的进口量也年初开始显著上升，其中印尼贡献的增量尤为明显，矿端价格在镍生铁价格持续走弱的情况下收到抑制，近一周菲律宾红土镍矿FOB价格和CIF价格均有所下滑。需求端：当前原生料生产硫酸镍占比已超过60%，且受MHP原料系数下调的影响，当前MHP加工生产硫酸镍的成本（36600元/吨）显著低于镍豆加工硫酸镍的成本（46488元/吨），导致市场对镍豆需求有所减弱。不锈钢方面，受年中检修及下游需求订单不佳的影响，不锈钢6月排产大概率继续下降，近一周无锡佛山不锈钢社会库存小幅去库，但依旧是近5年同期最高，不锈钢端对镍需求未见起色。从5月数据来看，合金、电镀对镍需求的拉升作用有限。综合来看，整体需求端对镍的消耗尚未出现明显提升。当前弱需求和低库存的现实都存在，作为交割品的镍板社会库存近一周有所回升，后期随着湿法中间品以及高冰镍进口量的增大，镍价下行压力或较为明显。