广州期货-动力煤周报-210716

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周评：本周动力煤仍保持震荡偏强走势，2109合约周收844元/吨，上涨6.78%。

本周保供稳价及安全事故仍交替发生，15日：河南省为全力保供省内电煤供应，省内所有煤企电煤不得外省销售；发改委发布消息准备投放1000万吨煤炭储备；内蒙自治区能源局要求重新完善填报具备核增潜力煤矿情况表；榆林郝家梁煤矿发生透水事故，数人被困。

受消息面影响，15日午时盘面急跌约20个点，然当前供应偏紧格局未改，且无投放储备煤炭的明确时间，盘面企稳后有重回上升通道。

供应方面，参考66家煤矿开工率，开工率环比有明显增长，上周总开工率环比增加6.44%，复产后开工较好，山西地区开工率环比增量仍较明显，环比增长8.39%。

进口煤方面，由于电厂日耗上涨明显，产地供应相对较紧张，进口煤价仍易涨难跌。

库存方面，近期生产恢复，上游生产企业库存呈小幅上涨趋势。

中游港口仍发运倒挂，环渤海三港库存呈小幅上涨趋势，主要在于京唐港库存上涨明显。

72港库存继续呈小幅下降趋势。

如后期煤炭储备顺利供应，港口库存将有所增加。

下游方面近期日耗增长，用煤量增加，长江口库存仍呈下降趋势。

截止7月15日，沿海八省库存为2461.8万吨仍处于历史同期绝对地位，且库存仍呈下降趋势，周环比减少5.23%。

库存可用天数仅为11天，当前电厂补库需求迫切。

需求方面，截止7月15日，沿海八省日耗为224万吨，当前日耗较前期逐步增加，且明显高于往年同期，可见当前用电量较前期也有明显提升。

从全社会用电量来看，各产业同比较前期大多有所下降，城乡居民生活用电同比仍呈现上涨趋势，十四五规划中提及重点发展“人口”，城市群为发展人口的关键之一，城市群的发展有利于乡村振兴，后期城乡居民及第三产业或将延续较好同比增幅。

近期三峡水库出库量增长明显且同比仍有所增加，然从发电量看，水电对火电补充作用不明显，火电作为发电主力对煤炭需求仍不减。

运输方面，CBCFI综合指数为852.81，周环比增加0.37%，在发运倒挂情况下近期发运积极性有所下降，沿海煤炭运价有小幅下跌。

15日大秦线日度发运量为82.27万吨，周环比减少28.62%，截止7月13日，呼局总发运量为142万吨，周环比增加40.59%，到港发运量为123万吨，周环比增加39.77%。

总结：尽管有煤炭储备投入市场的消息，然何时投放并不明确，短期内供应偏紧格局未变，进口煤因产地供应偏紧后续或将继续减少。

下游电厂日耗后续将逐步提高，如保供无确切落实，煤价后期仍将震荡偏强运行。

推荐区间：850-900风险：产能释放明确；进口煤管制放开；安全检查趋严等。