中信证券-量化策略专题研究：量化视角下的市场风格分析-220609

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2022年以来市场总体下行，5月市场企稳后中小盘股反弹更高2021年以来截至5月31日，沪深300指数持续下行。

2021Q3前，中证500、中证1000、创业板指、科创50上涨；2021Q3后，市场总体转为下跌。

2022年5月后，伴随市场总体的反弹，中证500、中证1000、科创50指数相对沪深300反弹幅度更高。

各行业指数总体下跌，除煤炭外无明显强势行业2022年以来，除煤炭行业，其他各行业总体收益率为负。

2022年5月后，伴随市场反弹，各行业指数收益率明显向好。

行业指数收益率与波动率正相关性较强，即大部分高波动行业收益率更为显著。

2022年以来至5月前，月度行业指数收益率的相关系数总体趋于0，说明行业层面没有明显的主线（涨跌均无）。

2022年5月，行业指数月度收益率相关系数显著为负。