中财期货-棉花月报：现货销售缓慢，棉价大跌-220606

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（以下内容从中财期货《棉花月报：现货销售缓慢 棉价大跌》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价低位震荡为主，预计CF2209区间[19000，21800]。 　　国外方面，近半月以来美国德州降水超预期，天气升水下降，导致美棉回落。西南棉区旱情明显好转，对市场看多情绪是一个比较大的冲击，但由于温度较高，实际上土壤水分的改善程度有限。宏观上，美联储加息预期较强，导致金融市场压力较大，同时也使得市场对未来需求预期较不乐观。目前内外价差已大幅偏离过去4年水平，国内进口量大幅下降，外棉对我国棉价的联动作用较弱。 　　国内方面，截至5月19日，新疆棉销售进度49.3%，同比落后47.7个百分点，新棉近两周销售进度略有加快，但今年销售进度仍大大延后，导致轧花厂“双结零”压力增加，近期棉花现货价格松动，下游利润略有修复，商家逢低补货，需求端稍有好转。国内疫情有所好转，市场对后市需求有所期待。 　　目前郑棉的主要支撑即国际棉价和现货价格均走弱，而下游需求并未明显好转，预计反弹压力较大，短期内郑棉低位震荡的可能性较大。 　　主要矛盾点 　　利多：国际棉价高企。 　　利空：现货交投疲软，新年度种植面积增长预期强。 　　操作建议 　　CF2209区间19000-21800宽幅震荡，逢高做空为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、下游偏弱。