银河证券-每日晨报-220602

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银河观点集萃:轻工：家居基本面改善预期，叠加低位估值，头部企业全方位布局有望实现亮眼成长。

地产政策持续发力，中央下调首套房贷款利率下限，打破LPR利率下限限制，地产市场确定性不断增强。

全国疫情形势持续改善，北京早期疫情传播链条基本被切断，已完全得到控制，而上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，全面有序推进复工复产复市，提出要推动房地产等行业复工达产、及时启动一批商品房供应、增加2022年建设用地规划、全面提速旧区改造等地产相关措施，保障房地产供给，并支持刚性和改善性住房需求，未来伴随疫情恢复，家居需求将得到回补。

今年以来，家装行业维持高景气度，预计家居全年订单有所保障，整装渠道有望延续亮眼成长。

大家居战略引领下，头部家居企业持续推进品类融合，强化流量竞争力，成长性显著。

同时，家居板块估值处于历史低位，投资价值凸显。

建议关注：家居行业龙头【索菲亚】、【欧派家居】、【顾家家居】和【志邦家居】。

零售：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）、壹网壹创（300792）、丽人丽妆（605136）；以及消费品类的上海家化（600315）、珀莱雅（603605）、丸美股份（603983）、贝泰妮（300957）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）。