中钢期货-【中钢晨讯】煤焦：焦化市场呈亏损状态，焦炭供给略有收紧-220531

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（以下内容从中钢期货《【中钢晨讯】煤焦：焦化市场呈亏损状态 焦炭供给略有收紧》研报附件原文摘录）
　　煤焦： 焦化市场呈亏损状态 焦炭供给略有收紧 　　逻辑： 昨日， 焦煤、 焦炭价格价格延续上周五以来反弹走势， 夜盘延续偏强走势运行。 焦炭现货市场弱稳运行， 目前焦价4轮累降800元/吨。 日照港口准一级冶金焦出库报价小幅上涨20元/吨， 报价3340元/吨。 　　从焦炭基本面来看， 焦价经历4轮下跌， 原料煤价格虽也有一定幅度回调， 但总体降幅小于焦炭， 吨焦盈利呈现亏损状态， 上周平均吨焦盈利为-48元。 亏损状态对焦企开工情况造成影响， 据了解， 目前焦化市场总体执行限产30%的措施， 一方面， 焦化市场整体形成共识， 采取限产、 减少发货等形式降低焦炭供应以稳住焦炭价格； 另一方面， 焦化限产将降低焦煤的需求量， 从而进一步将亏损压力向原料端传导以降低采购成本。 预计在焦化市场未走出亏损困境前， 焦炭供应或保持收紧趋势。 焦炭需求方面， 近期钢厂端一直处于亏损状态， 部分地区钢厂已大幅减少短流程开工率， 钢材产量略有下降， 但钢厂长流程生产仍保持良好， 上周247家钢厂日均铁水产量进一步增加至240万吨以上， 处于相对高位水平， 意味着焦炭刚性需求仍保持良好。 另外， 钢厂端焦炭库存水平仍偏低， 4轮下跌落地后， 焦化市场抵降情绪有所升温。 　　综合来看， 目前成材消费不佳， 终端需求低迷压力向上游传导， 中下游环节均已陷入亏损窘境。 焦炭现货价格已基本兑现期货价格4~5轮下跌预期， 焦企采取限产保价措施， 同时在刚需仍存的情况下， 焦价有望企稳。 但近期需重点关注下游钢厂在钢材销售困难以及较高库存的压力下， 是否有减产计划， 若焦炭刚需下降， 焦价仍或面临一定下行压力。 　　操作提示： 观望为主。 　　风险提示： 钢厂高炉开工不减， 焦炭需求进一步增加（焦价上行） ； 焦煤供给再度收紧， 煤价走强（上行） 。