中钢期货-【中钢晨讯】铁矿石：供应端矛盾持续？铁矿石区间操作-220524

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　　铁矿石：供应端矛盾持续 铁矿石：供应端矛盾持续 铁矿石区间操作 铁矿石区间操作 　　逻辑： 逻辑： 印度加征关税将一方面强化铁矿石成本支撑并且增强供应端支撑力度，市场对印度进口增量弥补俄乌冲突对铁矿石供应影响的预期将落空，另一方面提高盘面标的估值，当前钢厂低利润对印度粉矿等低品位资源依赖度增加，盘面标的超特粉同属低品位矿，其稀缺性和投机属性将进一步增强。同时，短流程钢厂亏损限产缓解成材供需矛盾，铁矿石需求维持阶段性强劲，加征关税将进一步延长铁矿石阶供需紧张周期，短期继续建议区间操作。 　　供应方面，主流矿山整体发运维持中位偏低水平，发运回升力度相对偏弱，短期到港量有所回升，供应回升持续性仍需观察。（5月16日-5月23日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2462.4万吨，环比增加95.0万吨。澳洲发运量1788.0万吨，环比减少8.1万吨，其中澳洲发往中国的量1599.2万吨，环比增加107.8万吨。巴西发运量674.4万吨，环比增加103.1万吨。全球铁矿石发运总量3006.8万吨，环比增加163.2万吨。（5月16日-5月23日）中国47港到港总量2503.8万吨，环比增加343.9万吨；中国45港到港总量2334.3万吨，环比增加308.6万吨；北方六港到港总量为1107.9万吨，环比增加186.6万吨。需求方面，铁矿石需求边际回升，中期预期铁水保持上升周期，短期仍有上升空间。（5月20日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.01%，环比上周增加0.40%，同比去年下降4.22%；高炉炼铁产能利用率88.66%，环比增加0.38%，同比下降2.68%；钢厂盈利率56.71%，环比下降1.73%，同比下降33.33%；日均铁水产量239.53万吨，环比增加1.35万吨，同比下降4.16万吨。 　　库存方面，短期到港量相对仍然偏低，铁水产量整体回升，疏港量持续高位，港口库存持续去化。（5月20日）Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13558.37，环比降437.33；日均疏港量330.70增9.4。分量方面，澳矿6309.20降188.5，巴西矿4574.20降90.3，贸易矿7815.20降174.5，球团521.34降17.17，精粉986.74降60.86，块矿1680.54降40.52，粗粉10369.75降318.77；在港船舶数104条增13条。（单位：万吨） 　　交易提示： 交易提示： 建议区间操作。 　　风险提示： 风险提示： 终端需求超预期走弱（下行）；主流矿山发运不及预期（上行）。