中钢期货-【中钢晨讯】铁矿石：黑色系博弈剧烈？？铁矿石区间操作-220520

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　　铁矿石：黑色系博弈剧烈铁矿石区间操作 　　逻辑：黑色系多空博弈激烈，疫情下终端需求迟滞带来的悲观情绪与阶段性宏观乐观预期，成材走弱“负反馈”，短流程钢厂亏损限产缓解成材供需矛盾，铁矿石需求仍阶段性走强，铁矿石基于阶段性供需紧张格局以及较大的基差反弹力度更大,短期建议区间操作。 　　供应方面，主流矿山整体发运维持中位偏低水平，发运回升力度相对偏弱，到港量整体回落至中位偏低水平，实际供应边际回升不及预期。（5月9日-5月15日）Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2367.4万吨，环比减少96.6万吨。澳洲发运量1796.1万吨，环比减少34.6万吨，其中澳洲发往中国的量1491.4万吨，环比增加33.0万吨。巴西发运量571.3万吨，环比减少62.0万吨。（5月9日-5月15日）中国47港到港总量2159.9万吨，环比减少65.5万吨；中国45港到港总量2025.7万吨，环比减少99.3万吨；北方六港到港总量为921.3万吨，环比减少56.2万吨。 　　需求方面，铁矿石需求边际回升，中期预期铁水保持上升周期，短期仍有上升空间。（5月20日）Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.01%，环比上周增加0.40%，同比去年下降4.22%；高炉炼铁产能利用率88.66%，环比增加0.38%，同比下降2.68%；钢厂盈利率56.71%，环比下降1.73%，同比下降33.33%；日均铁水产量239.53万吨，环比增加1.35万吨，同比下降4.16万吨。 　　库存方面，短期到港量相对仍然偏低，铁水产量整体回升，疏港量持续高位，港口库存持续去化。（5月20日）Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13558.37，环比降437.33；日均疏港量330.70增9.4。分量方面，澳矿6309.20降188.5，巴西矿4574.20降90.3，贸易矿7815.20降174.5，球团521.34降17.17，精粉986.74降60.86，块矿1680.54降40.52，粗粉10369.75降318.77；在港船舶数104条增13条。（单位：万吨） 　　交易提示：建议区间操作。 　　风险提示：终端需求超预期走弱（下行）；主流矿山发运不及预期（上行）