湘财证券-碳纤维行业：碳纤维长期需求看好，国内有效供给有待持续释放-220518

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碳纤维：由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、粘胶）等有机母体纤维采用高温分解法在1,000摄氏度以上高温的惰性气体下裂解碳化（去除碳以外绝大多数元素）形成碳主链机构制成的无机纤维，是一种含碳量在90%以上的无机高分子纤维。

性能特点：出色的力学性能和化学稳定性，高性能纤维中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，具有低密度、耐腐蚀、耐高温、耐摩擦、抗疲劳、震动衰减性高、电及热导性高、热及湿膨胀系数低、X光穿透性高、非磁体但有电磁屏蔽效应等特点。

碳纤维是发展国防军工与国民经济的重要战略物资，应用于国防工业以及高性能民用领域。

应用领域：军工、航空航天、海洋工程、体育用品、汽车工业、新能源装备、医疗器械、工程机械、交通运输、建筑及其结构补强等。

风险提示下游需求增长不及预期供给扩张导致竞争加剧产能无法有效释放成本上涨风险技术研发风险。