宏源期货-宏源聚酯周报-220516

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（以下内容从宏源期货《宏源聚酯周报》研报附件原文摘录）
　　主要观点-PTA 　　需求：织造在经历长期低负荷后，目前处于负荷缓慢回升周期当中，截止上周五织造负荷回升至59.31(+1.7)%左右。织造经历长期弱需求后，囤货积极性不高，生产维持随产随消，近期需求弱反弹库存去库，目前35.1（-0.4）（中性） 　　供应： 　　装置变动：中泰120万吨提升至满负荷，能投100万吨负荷8成，亚东75万吨负荷8成，逸盛新材料负荷提升至满负荷，逸盛大化375万吨PTA装置停车，至上周五PTA负荷调整至76.12（+1.5）%。西南一套120万吨PTA装置5月10日开始升温重启，5月13日出合格品华东一套120万吨PTA装置5月4日晚间开始检修，预计5月27日左右重启。江苏一套65万吨PTA装置2022年3月14日停车，原计划5月16日左右重启，现计划延期至6月重启。（利空） 　　库存：上周TA社会库存累库8.5万吨至2287.2万吨。近期此轮TA的去库周期，社会库存由350万吨降至270万吨，去库80万吨，主要原因在于TA遇到行业亏损后积极检修实现主动去库存。而近期聚酯负荷下滑至低位后，TA刚需明显走弱，且近期TA工厂逐步复工带动供应回升，进而驱动TA累库，截止上周，TA已经连续三周累库，本周看预计仍将延续。（利空） 　　小结：本周看TA仍在累库当中，供需利空；成本端看，前端对二甲苯价格上涨压缩TA加工费，目前TA加工费仅仅150元|吨，加工费有修复需求。总体看，ta成本与供需矛盾下，本周震荡运行。