财通证券-“逐鹿”Alpha专题报告（七）：基于超预期的事件驱动策略-210722

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概述PEAD现象被认为是稳健的异常因子。

通常情况下，PEAD可以通过财务数据和市场反应两方面构建因子。

本文主要通过分析师研究报告的角度，分析PEAD现象。

超预期数据本文采用朝阳永续的可能超预期信息提示数据，分析了八种可能超预期的现象，结果表明：核心研究员调升、分析师调升、文本标题超预期事件发生后一定时间内股票能够取得较为明显的正向收益。

超预期策略本文构建了基于分析师调升和文本标题超预期的事件驱动型策略，回测结果表明，两个策略分别能够取得年化23.33%和23.45%的收益，超额收益分别为12.34%和12.45%。

风险提示：本文所有模型结果均来自历史数据，不保证模型未来的有效性。