中钢期货-2022年5月份黑色金属分析报告：疫情致短期需求存忧，黑色板块阶段性承压-220429

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（以下内容从中钢期货《2022年5月份黑色金属分析报告：疫情致短期需求存忧 黑色板块阶段性承压》研报附件原文摘录）
　　内容摘要： 　　螺纹钢：2022年继续压减粗钢产量为今年钢铁行业发展指明方向，3月日均粗钢产量缓慢上升至去年7月份以来最好水平284.84万吨，但钢厂利润低、原材料库存少、物流运输不畅，钢厂增产意愿不强，监管层直接出手干预必要性不大；受疫情影响，现货市场成交低迷，每日全国建材成交量长期保持在20万吨以下，大幅低于往年同期水平；尽管今年螺纹钢库存水平较低，去库速度缓慢仍值得市场关注；下游地产需求低迷，传统旺季未现，市场更多寄希望于稳经济下未来需求的爆发，钢材价格在现实偏弱和预期偏暖见摆动。综合来看，我们认为成材仍以回调整理为主，基于压减政策，更建议下跌后参与反弹操作。RB2210合约下方支撑4000-4100，上方压力5200。 　　铁矿石：整体评估5月份供需关系平衡略为偏紧态势，当前供需关系阶段性紧张局面或在5月份有望逐步得到缓解，供应端的显著增加或将抵消部分需求边际回升带来的压力，叠加监管层对铁矿石价格的管控压力仍然存在，我们预估5月份铁矿石价格不存在大幅下行潜力，但上行空间也相对有限，价格驱动将从需求端逐步往供应端转移，节奏上，5月份铁矿石价格仍将存在上冲动能但随着供需关系转弱价格而逐步回落。我们认为5月份铁矿石价格或呈宽幅震荡走势，整体建议区间操作，价格区间预估在800~1000元/吨。 　　双焦：4月份，焦炭供给因原料煤到货不畅出现边际回落态势，需求保持稳中有增，库存缓慢下降，基本面良好推动焦价刷新近期新高。当前，焦化市场整体盈利水平相对可观，若焦企原料煤供应跟上，焦企产能利用率或提升至80%以上；焦炭刚性需求尚可，但粗钢控产政策基本给出需求上限，5月日均铁水产量或难超235万吨，价格缺乏进一步上涨驱动，不过考虑到钢厂端焦炭库存较低，焦价下行空间或有限。国产焦煤供应保持稳中有增，进口煤偏紧形势略有缓解，年内蒙煤、俄煤合计有超2500万吨增量预期，但预期落地有待时间验证，短期优质焦煤仍显紧缺。目前双焦期价已释放部分高价回落风险，预计5月双焦价格或呈现震荡运行趋势。焦炭主力合约运行参考区间3300~4000元/吨；焦煤主力合约运行参考区间2600~3200元/吨。 　　风险因素： 　　国内外疫情反复（方向不确定）、国际局势发生变化（方向不确定）；实际需求不及预期（下行风险）；稳增长经济刺激政策加码（上行）；部委着手执行粗钢压减政策（成材上行，原材料下行）。