中财期货-PTA／MEG投资策略月报：下游需求逐渐回暖，TA-EG价差或小幅修复-220505

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（以下内容从中财期货《PTA/MEG投资策略月报：下游需求逐渐回暖，TA-EG价差或小幅修复》研报附件原文摘录）
　　PTA观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：宽幅震荡。 　　操作建议：逢高卖出。 　　逻辑驱动 　　5月预计PTA价格或跟随成本端油价震荡回落。预期5月防疫防范或逐级好转，但其反复性仍将继续抑制需求释放。结合考虑织造在5.1存在减停产，而在节前促销带动部分买盘补货，远端持续的补货存在后延预期，叠加二季度需求在高温、梅雨季中，聚酯、织造去库或是缓慢，继而由下而上的持续抑制行业景气度。然而，PTA加工费区间偏低，即便在聚酯提负预期下，其产能利用率也难大幅回升，预期市场价格稳中存有偏弱。 　　风险提示 　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）； 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）； 　　重点关注 　　全球疫情发展，宏观货币环境。