国元证券-信用观察（20210725期）：信用债净融资额大幅上升，收益率下行为主-210725

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报告要点：一级市场：净融资额大幅上升1）上周（2021.07.19-2021.07.23）发行量小幅减少，净融资额大幅上升。

信用债发行量达到2,258.28亿元（环比减少20.64%），净融资量达到5,148.68亿元（环比增加了3,932.13亿元）。

细分来看，中期票据发行了455.7亿元，短期融资券发行了951.1亿元，公司债发行了441.01亿元，企业债发行了67.2亿元，定向工具发行了110.8亿元。

2）推迟或取消发行债券规模增加。

上周（2021.07.19-2021.07.23）有11只债券推迟或取消发行，计划发行金额为64.24亿元，规模上相较前一周20.40亿大幅增加。

二级市场：信用债成交量下降，收益率以下行为主1）成交量下降。

上周（2021.07.19-2021.07.23）信用债二级成交量8,657.40亿元，环比下降1.17%。