银河证券-A股策略点评：聚焦业绩催化下的高景气板块-210725

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本周市场表现：本周，市场震荡上涨，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指分别上涨0.31%、0.38%、0.88%与1.08%。

成交额维持在万亿左右，投资者情绪依旧高昂。

半导体及元件、有色冶炼加工以及新材料等行业表现较好。

海外疫情反弹利好疫苗生产制造企业。

本周，海外疫情持续恶化，欧美主要经济体均受到Delta新型变种病毒攻击，每百万人新增确诊病例数已经接近前高；截至7月22日，海外每日新增确诊病例57.5万例，较6月最低值增加将近一倍。

本轮疫情的主因为传播力更强，危害性更大的Delta型变异毒株。

受此影响，欧美主要金融市场出现下跌现象。

国内方面，截至7月21日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗149160.50万剂次，近期疫苗接种将推广至17岁以下人群。

疫苗需求旺盛，疫苗生产、制造行业近两周表现不错。

展望未来，接种人群的扩大有利于进一步提升疫苗需求，在未来较长的一段时间内，新冠疫苗的“刚需”属性将支撑疫苗板块的良好业绩预期。

集成电路行业快速增长利好半导体相关企业。

国家统计局公布集成电路产量数据显示，2021年上半年我国集成电路行业产量同比增长48.10%，较2019年增长116.54%。

2021年一季度国内半导体市场销售额创下3年以来新高。

这表明行业已经基本从疫情冲击中恢复，并得到稳定发展。

从需求端看，远程办公和线上教育催生的电子设备的新消费场景、5G通信技术的普及和新能源汽车行业的扩张带来强劲的支撑；从供给端看，半导体行业正在快速扩大产能，以满足极度旺盛的市场需求。

疫情过后半导体需求激增，预计未来更大行业范围的半导体短缺将持续到2022年，这对于国内的半导体生产、加工相关企业无疑是一个机会。

由于产能扩张的时滞效应，产销两旺的格局在未来延续的可能性极大，以半导体板块为代表的高端制造业将维持高景气度。

配置建议：展望未来，A股市场短期可能会有所调整，但长期来看依然有较大增长空间。

中期走势主要看基本面，中国经济转型升级带来全新的长期投资机遇。

锚定具有短期业绩爆发力+中长期市场空间的高景气度板块。

建议关注：1）关注业绩预期高增长的半导体、电子和生物医药等高景气板块；2）看好煤炭、石油等景气度向上、资源供需改善的、偏消费属性的资源行业；3）持续看好风电、新能源电池、储能和光伏等新能源产业。

风险提示：1、业绩增长不及预期的风险；2、远离低估值陷阱；3、涨幅过高的新能源汽车产业链板块及标的下跌风险。