渤海证券-家电行业周报：人民币贬值利好家电出口导向型企业-220429

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市场表现本周（4.22-4.28）沪深300指数下降1.87%，家电（中信）板块下跌3.53%，行业跑输大盘1.66个百分点，在30个中信一级行业中排名第11。

细分子行业方面，本周家电各子板块均呈现不同程度下跌，其中，小家电板块领跌，下跌6.40%，白色家电-3.06%、厨房电器-4.67%、照明电工及其他-2.91%、黑色家电-5.59%。

个股方面，近五个交易日爱仕达（+26.79%）、春兰股份（+15.48%）和三花智控（+11.49%）涨幅居前，太龙照明（-29.83%）、春光科技（-24.83%）和朗特智能（-22.69%）跌幅居前。

家电行业要闻一季度家电3C以旧换新同比增长70%深圳发放5亿元消费券家电等行业有望受益格力电器与公交集团签署战略合作协议投资建议近期受国内疫情影响，家电终端销售持续低迷。

据奥维云网推总数据显示，一季度中国家电零售额1430亿元，同比下降11.1%，其中线上市场下降7.5%。

其中，集成灶行业高景气度持续，一季度集成灶零售额47.5亿元，同比增长19.5%，线上市场同比增长24.3%，线下市场同比增长18.4%。

出口端来看，今年1-2月份中国家电出口额有小幅下降，但近期人民币持续贬值利好家电出口导向型企业，有望提升企业盈利能力，增加汇兑收益。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）、浙江美大（002677）和新宝股份（002705）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。