鲁证期货-沪铜周报：干旱影响铜矿供给，沪铜短期强势-210726

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国际铜研究小组：前4个月世界矿山铜产量增长了4%，其中智利矿山铜产量下降2%，秘鲁的产量增长了10%。

但与2019年同期相比，秘鲁前4个月产量仍然下降了17%。

世界金属统计局：2021年1-5月全球铜市供应过剩6.1万吨。

2020年全年为供应短缺89万吨。

铜生产商Antofagasta警告称，智利长期干旱可能会影响其LosPelambres铜矿生产。

CFTC：截至7月20日当周，COMEX铜期货投机性净多头头寸减少1217手至29200手。

铜精矿现货加工费自5月以来企稳反弹，因中国主要冶炼厂在5月份承诺减少进口铜精矿。

但国际疫情继续蔓延，铜矿供给紧张的局面短期难以缓解，铜矿加工费的回升或只是暂时来自于需求的压制作用。

需求方面，各地限电对铜下游需求影响有限，精铜杆消费延续回温、黄铜棒步入行业淡季。

第3波疫情爆发引发的短暂恐慌有所消退，且随着第二波抛储的落地，市场心态或有所企稳。

因智力干旱引发的供给担忧，令沪铜短期强势。

风险因素：美联储意外紧缩的可能或对铜价造成重大不利影响。