中信证券-融资融券专题研究：2022Q1两融市场发展特征与展望-220428

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2022年两融市场展望融资2021年注册制在科创板、创业板和北交所的成功试点，A股全面注册制有望在2022年推出，主板的融券规则有望看齐“双创板”，融券券源将进一步扩大。

另一方面，相对于公募基金，险资持仓结构稳定，投资策略偏长线，对出借证券收益敏感，将成为A股市场重要的券源供给方。

以ETF基金为主的公募基金转融券业务参与度不断提升，正逐渐成为融券券源的稳定来源。

随着A股市场融券规则不断完善，投资策略也逐步向多元化发展，市场对融券券源的需求也不断增大。

A股长期以来两融规模极不均衡的现象正逐步改善。