创元期货-国债周报：宽信用引发债市持续调整-220424

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（以下内容从创元期货《国债周报：宽信用引发债市持续调整》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　本周利空因素集中发酵，债市整体呈现明显走弱的格局，截至周五国债期货全线收跌，短端表现强于长端，收益率曲线当周继续呈现出陡峭化特征。 　　资金方面，降准即将实施，银行间资金市场供给依旧充沛，流动性宽裕无忧。中短期资金利率当周全线下行，4月以来DR007已连续处于2.00%以下，隔夜DR001也降至1.30%附近的绝对低位。 　　央行行长易纲在四十人金融论坛上明确货币政策更多的考虑外部环境以及物价水平，表明难有明显宽松。近期人民币贬值压力明显加大，无疑会对政策空间形成压制。然而疫情影响仍未消除，对于未来政策预期依旧纠结，经济面临持续下行压力，还需进一步政策刺激，但总量货币政策仍不会是主要发力点，价格工具亦会谨慎使用。近期需关注即将召开的政治局会议所透露出的政策风向，十年期国债收益率短期内2.8%上部运行。 　　风险点：国内疫情持续发酵、海外收紧不及预期