创元期货-镍周报：内外价差及进口利润仍需修复-220425

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（以下内容从创元期货《镍周报：内外价差及进口利润仍需修复》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　消息面上看， 本周中伟年产能 8 万金属吨的硫酸镍项目正式开工，可满足约 15 万吨高镍三元前驱体镍金属需求，进一步增强了远期的供应预期。内外价差目前逐步缩窄，电解镍进口利润随之修复，但进口亏损仍存，短期市场纯镍现货货源仍然偏紧。电解镍-硫酸镍价差走势有所反复，总体仍然过大，导致原生镍盐厂由于亏损原因主动减产。不锈钢厂生产利润率继续下降，对镍铁价格也形成一定负反馈，抑制镍铁短期需求， 镍生铁生产利润也同步下滑。从纯镍库存来看，近一周国内纯镍库存以及 LME 库存变化均不大， 当前尽管全球纯镍去库有所放缓，但低库存的现实仍在，镍价底部仍存支撑。整个镍产业链的矛盾仍在，仍需要时间去修复