中财期货-燃料油投资策略周报：高硫燃料油供应或偏紧，关注原油价格-220425

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（以下内容从中财期货《燃料油投资策略周报：高硫燃料油供应或偏紧 关注原油价格》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期：震荡 　　目前燃油价格处于震荡过程中，受成本端原油价格不确定影响，预计FU2209运行区间[3800，4200]，LU主力运行区间在[4800，5200]。 　　逻辑驱动 　　目前，三地库存均录得不同程度的上涨，但整体库存暂无压力。整体上库存端暂无显著压力。高硫燃料油方面，美国研究的对俄罗斯能源商品的限制，俄罗斯的燃料油出口或将出现一定的下滑。随着中重质原油产出的增加，将带来高硫燃料油供应的小幅上涨。近期，关于伊朗的核谈判再度遭遇变数，关注伊朗谈判最新进展。近期虽然因为紧张的地缘局势等因素令BDI指数有所回升，但港口拥堵现象仍在持续，船用油市场需求基本保持稳定。发电用料上，随着气温的逐渐回升，需求将由日韩、欧洲等国向中东国家转换，油种也将从低硫燃料油向高硫燃料油切换，后期高硫燃料油的价格或将稍强于低硫燃料油。 　　整体来看，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，短期维持震荡观点。 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下降；2、东西套利窗口再度打开，新加坡进口量大增 　　本周关注 　　新加坡渣油库存变动，伊朗核协议谈判