华安期货-国债期货周报：外部环境制约，债市利空逐渐出现-220424

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（以下内容从华安期货《国债期货周报：外部环境制约，债市利空逐渐出现》研报附件原文摘录）
　　华安点评： 　　上周整体来看，一季度的经济数据好于预期，美联储加息，债市逐渐出现利空行情，市场静待月底的PMI数据。近期政策，如央行上缴利润、降准、降低再贷款等，短期资金面仍然保持着宽松的态势未变，短债行情较好。但是市场开始出现利空情绪，目前10年期国债期货价格在100.1元处于低位，预计下周会有震荡行情，小幅回调。 　　3月经济数据显示，固定资产投资的增长主要依靠基建和制造业投资拉动。房地产行业的增速仍然较缓慢，反映房地产市场仍然冷清。3月消费受疫情影响，同比出现下降。消费不足的原因一方面是线下消费受制约，另一方面是人均收入增幅较缓慢，消费力不足。 　　整体来看，本周市场出现较大幅度下跌，表明债市利空情绪出现，降准的利多消息效果不明显。除非出现较大利好行情，债市未来易跌难涨。但是本周10年期国债价格大幅下跌，已经处于较低位置，预计下周会有短暂回调。债市推荐做陡策略。 　　投资策略： 　　采取收益率曲线做陡策略，做陡策略风险较小。基差策略上，无论做多做空市场很难出现大的交易性机会。跨品种交易策略，推荐2TF-T策略。 　　风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复