中信证券-指数研究与指数投资专题：ETF产品趋势与机构化理财时代应用-220427

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核心观点我国ETF市场发展：厚积薄发，裂变前夜2022Q1，A股ETF中，宽基ETF规模达到3854亿元，行业&主题ETF规模达到4545亿元。

持有者机构化程度加深，行业&主题品类相对更受个人投资者青睐。

ETF创新产品聚焦细分赛道品种（医药、科技、消费板块）、ESG主题，以及主动ETF等。

美国ETF市场的启示：服务于机构化理财时代指数型基金10年快速发展，对主动型基金形成完美替代。

老龄化趋势重塑基金行业特征：固收受益混合型退潮，养老投资与财富管理深入人心。

ETF市场需求是基金行业总体趋势的映射：债券ETF资金流入加剧，大盘宽基ETF仍占绝对优势。

ETF持有人特征：更年轻、更前卫、更专业。

ETF在机构化理财时代的应用案例资产配置：目标日期型投资专业投资者：行业轮动；交易型客户：主题投资；风险提示：监管政策风险；ETF操作风险；市场大幅波动。