南华期货-2022年商品4月度报告：多空博弈加剧，油价延续宽幅震荡行情-220424

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（以下内容从南华期货《2022年商品4月度报告：多空博弈加剧，油价延续宽幅震荡行情》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　宏观环境局势趋紧：美联储由鸽转鹰，加息预期浓厚，美元指数飙升，全球经济增速放缓，上海疫情尚未明显改善 　　供应缺乏弹性：拜登政府放松对页岩油的管制，但页岩油产业短期仍难以恢复，目前全球剩余产能仍在不断缩小，且集中在沙特、阿联酋、伊拉克和伊朗等少数几个OPEC成员国手中，OPEC内部稳定，尚未存在不和谐声音，全球原油边际供给缺乏弹性。 　　需求面：在高油价、疫情和经济下滑的抑制下，需求端难以达到预期水平，短期需求下滑的风险增大，但从长期来看需求仍未见顶。 　　库存面：全球原油库存位于低位，且仍处于去库周期，释放战略库存对抑制油价影响有限 　　地缘政治风险：俄乌冲突朝着长期化的方向发展，欧盟禁止进口俄罗斯原油的可能性增加，俄罗斯原油出口依然受阻。伊核谈判仍具备不确定性，短期伊朗原油入市仍有难度。美国放开对委内瑞拉制裁的可能性则更小。 　　策略：宽幅震荡，区间外反向操作 　　风险点：1、俄乌冲突缓解 　　2、伊朗制裁解除 　　3、阶段性的供需失衡