中财期货-动力煤月报：稳增长政策支持，实际投资落地，煤价强托底-220406

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（以下内容从中财期货《动力煤月报：稳增长政策支持 实际投资落地 煤价强托底》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　工业用电和社会用电指标当月值将全面回升，其中第二产业用电上涨潜力最大。电厂发电量目前仍以保供为主，在能耗双控略有放松的前提下制造业淡季表现出强韧性、化工行业用煤需求即将释放；水泥建材行业生产开始；且水泥需求较螺纹等其他建材需求进度相对提前，而较好的建材市场预期来看，后续可能有短期用煤紧张。就农历来看，整体可能不低于2020年初。假设4月疫情能有效控制，全社会用电指标有望大幅复苏，以第三产业用电为主，但淡季影响下居民用电可能略有下滑。总的来看，供给有一定保障但整体偏紧，需求有多个增长点。策略上来说，偏多看待，但具体启动时间还要看疫情影响后的复工节奏。 　　主要矛盾点 　　利多：工业振兴，稳增长政策支持；补库需求大 　　利空：限价政策，需求季节性回落 　　操作建议 　　区间震荡，郑煤主力合约运行区间730-900元/吨。 　　风险提示 　　1、长协价格超预期2、保供政策实行不及预期3、进口煤进入市场不利；4、工业需求不及预期。