中财期货-白糖周报：内外糖价强势上行-220411

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（以下内容从中财期货《白糖周报：内外糖价强势上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡为主，预计SR205区间[5700，6100]。 　　俄乌谈判缓和，原油回落，而原糖价格不跌反升，其原因主要是巴西布雷尔走强，乙醇较食糖收益增加，或影响巴西未来制糖比，支撑糖价。目前市场聚焦巴西中南部即将开始的新榨季，等待新消息指引。21/22榨季截至4月4日泰国累计产糖1003.46万吨，同比增加32.6%。21/22榨季截至3月31日印度累计产糖3098.7万吨，同比增加311.6万吨。目前印度已经签订了大约720万吨的糖出口合同，截至3月底，实际出口量预计约为560-570万吨，市场预计本榨季印度出口将达到850万吨。泰国印度生产、出口情况大好，部分填补巴西减产带来的国际食糖缺口。目前北半球已进入榨季末期，其增产情况已基本被市场消化。 　　国内方面，广西产销数据出炉，截至3月31日，2021/22年榨季广西全区已有58家糖厂收榨，同比减少16家；产混合糖604.62万吨，同比减少20.51万吨；累计销糖227.78万吨，同比减少2.19万吨；产销率37.67%，同比增加0.88个百分点。其中，3月单月产糖108.22万吨，同比增加38.97万吨；单月销糖59.84万吨，同比增加26.7万吨；月度工业库存376.84万吨，同比减少18.31万吨。广西本月产销情况偏多，叠加国际糖价上行，驱动郑糖上行，预计短期内郑糖高位震荡为主。 　　操作建议 　　策略：短期内高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、原油下跌。2、巴西制糖比下降。