中财期货-棉花周报：内外棉价震荡回落-220411

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（以下内容从中财期货《棉花周报：内外棉价震荡回落》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2205区间[19000，23000]。 　　国外方面，美棉在连日上涨破140美分/磅后震荡回落，郑棉跟随调整。据美棉销售数据，3月24日止当周，2021/22年度签约量为23.4万包，比前一周下降24%，比前四周平均水平下降23%，装运量33.11万包，比前一周下降25%，比前四周平均水平下降8%。美棉销售装运数据回落，令美棉看多情绪稍有降温。而巴西国内现货报价4月4日高达155.7美分/磅，创十一年来新高。目前美棉春播开始，后期关注播种进度以及播种面积。 　　国内方面，美棉涨势的缓和使得郑棉主要的上行动力缺失，清明假日期间进口成本倒挂加深，郑棉仍有支撑。目前疫情仍旧严峻，东部沿海一带物流受到较大影响，商家对清关棉的询价采购热情不高，较为谨慎，港口库存反弹，国产棉花现货交投疲软，下游订单量不及预期，商家补库意愿不强。整体看来，预计棉价震荡为主。 　　操作建议 　　短期棉价震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求偏弱。3、俄乌局势