华安期货-国债期货周报：疫情加剧，债市短期或出现回升-220405

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（以下内容从华安期货《国债期货周报：疫情加剧，债市短期或出现回升》研报附件原文摘录）
　　华安点评： 　　上周国债期货市场主要受到 PMI 数据较上月大幅下降、部分地区疫情扩散、央行货币政策例会和国务院常务会议等消息影响，期货市场出现回升态势。国债期货 10 年期主力合约 T2206 周收盘价涨至 100.57 元附近，成交 27 万手，持仓量变化基本持平。国债期货 5 年期主力合约 TF2203 涨至101.70 元，持仓量变化基本持平。2 年期主力合约 TS2206涨至 101.25 元，持仓量基本持平。整体来看，当前情况为企业信心不足、地产逐渐放松、全面降息降准落空、经济底部初现和疫情反复，当前 10 年期国债期货 100.57 元已经到与 1 月底持平。未来随着二季度，疫情的防控和基建的开展是关键变量。由于现在疫情的拐点还未出现，部分地区仍未开工，预期未来期货还会出现小幅上涨趋势。策略上，由于十年期国债收益率已在高位， 预期长端收益率仍会在高位震荡， 宽货币时机已过，利率下行概率不大。资金面方面仍会总体保持宽松，因此曲线斜率变陡的可能性较大，做陡的策略可以继续保持。 　　投资策略： 　　采取收益率曲线做陡策略，当前期限利差已经足够小，做陡策略风险较小。 基差策略上，无论做多做空市场很难出现大的交易性机会。跨品种交易策略，推荐 2TF-T 策略。