华安期货-2022年04月铜市场展望：等待需求预期兑现，铜价维持高位-220331

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（以下内容从华安期货《2022年04月铜市场展望：等待需求预期兑现，铜价维持高位》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.美国就业保持强劲，PCE指数或创新高； 　　2.国内经济仍有压力，专项债促进稳增长； 　　3.铜矿供应短期偏紧，疫情干扰精铜运输； 　　4.“金三”需求难言乐观，“银四”旺季兑现可期。 　　市场展望与投资策略： 　　宏观：美国就业市场强劲，但出现了明显的供需失衡，“薪资-通胀”螺旋下可能会引发更大的价格压力。另外，住房、石油也有可能带动通胀走高，这或将迫使美联储更加激进。国内3月PMI指数降至收缩区间，国务院常务会议要求抓紧下达剩余专项债额度，财政政策前置有利于扩大内需。 　　供需：海外矿山罢工和道路封锁问题仍在，铜精矿供应短期或偏紧。海外部分冶炼厂停产检修，国内疫情对运输造成限制。财税40号文细则还未明确，废铜供给受限将反向促进精铜消费。三月全国各地疫情加剧，疫情对传统的“金三”旺季造成冲击。随着后续管控措施到位，市场下游订单或将有所回暖，旺季需求或将兑现。 　　总体来看，铜价上方受联储激进预期压制，下方有需求兑现支撑，总体或将维持高位。投资策略：期货保持观望，期权可尝试卖出看跌期权，或卖出宽跨式组合。