光银国际-经济触角：全球利率上行趋势渐显，固定收益市场“危”与“机”并存-220406

《光银国际-经济触角：全球利率上行趋势渐显，固定收益市场“危”与“机”并存-220406（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光银国际-经济触角：全球利率上行趋势渐显，固定收益市场“危”与“机”并存-220406（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

随着超低利率政策逐步完结，全球供应链危机持续，经济增长前景阴云密布，巨大的不确定性开始浮现。

目前全球经济的增长动能正在减弱，而美联储(Fed)更加鹰派的货币政策立场以及尚未解决的俄乌冲突都在推动收益率曲线继续趋平，因此，全球通胀走势和央行的应对政策将令市场在2022年第二季度出现更加剧烈的波动。

尽管美联储预期将加速恢复货币政策的正常化，推动债券收益率稳步攀升，不过全球流动性目前仍然充裕，因此收益率会以较合理的速度上升。

投资者将继续追逐高收益率，从而提振投资级债券的前景。

展望未来，供需失衡问题仍是困扰全球市场的最大下行风险，也将导致通胀压力持续更长时间。

尽管当前宏观经济环境中逆风不断，但随着疫苗接种计划的持续推进和经济活动的进一步扩张，企业和消费者信心正从低迷中逐渐复苏，企业现金流和债务情况将有所改善，令未来几个季度债券市场的违约风险逐渐下降。

投资者将继续寻求投资组合的多样化，特别是在股市经历了一番动荡行情之后。

在我们看来，全球充裕的流动性将在二季度继续流入高质量的债券市场，以平衡投资者的风险与回报。