广州期货-沥青&液化气日报-210729

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原料供应紧张缓解，短期原料库存充裕（稀释沥青、直馏燃料油M100），马瑞原油贴水大降低，稀释沥青成本下降，抵消消费税增加影响，随着美国放松制裁，马瑞原油有望无需“变装”直接进口至国内。

沥青供应端充裕，一方面来自产能扩增，另一方面炼厂未持续降负以“去库”。

二季度沥青实际消费同比下滑，短期受到部分地区集中降雨件影响，道路项目需求释放较慢，8月份旺季需求或被证伪。

总体来看，高库存、原料供应紧张缓解、道路需求低迷，移仓及远月套保，沥青远月合约承压较大。