长安期货-策略周报：俄乌战事存缓和预期&美联储加息在即，金价或承压运行-220316

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（以下内容从长安期货《策略周报：俄乌战事存缓和预期&美联储加息在即，金价或承压运行》研报附件原文摘录）
　　一、 核心观点&操作建议： 　　俄乌局势存降温预期， 两国外长会晤后两国元首也存会晤可能，目前双方正在通过视频进行第四轮谈判，双方已表明将尽快签署有关协议。 金融市场避险情绪明显下降， 但仍需要密切关注俄乌局势的发展，尤其是对全球主要经济体可能产生经济衰退的影响背景下对于金价的支撑力度。 此外， 美联储当地时间今晚加息 25 个基点几乎是“ 板上钉钉”， 且不排除会释放出超预期的“ 鹰派” 信号， 因而在美国实际利率上升预期愈发强烈的背景下，作为无息资产的黄金期价或将面临不小的下行压力。 　　操作上， 投资者可以偏空短差操作或逢高沽空为主， 关注上期所沪金主力 2206 合约下方 60 日均线 381 元/克附近支撑力度， 沪银主力 2206 合约下方 120 日均线 4900 元/千克附近支撑力度， 注意止盈止损。 　　二、 俄乌战事存缓和迹象， 金银价格冲高回落 　　上周初，COMEX黄金主力合约期价在当时即将公布的美国2 月 CPI存续创新高预期和俄乌战事紧张加剧的推动下一度触及 2078.8 美元/盎司的 2020 年 8 月以来的新高， 距离同一时期创下的 2089.2 美元/盎司的历史高点仅一步之遥；上期所沪金主力合约期价也触及420.74元/克的 2020 年 9 月以来新高； COMEX 和上期所白银期价也分别触及了 2021 年 6 月和 8 月以来的新高。 但此后金银期价出现了明显的冲高回落走势， 截至昨日收盘， 其中 COMEX 金价最多时已较 2078.8 美元/盎司的近 2 年来高点回调超 8%。 　　造成金价此次冲高遇阻的原因主要有以下两个方面， 一方面是美国 2 月 CPI 数据出炉同比增 7.9%续创 40 年新高兑现了此前市场的预期导致利多出尽，且美联储在此背景下将在 2018 年后再度加息已 “ 板上钉钉”， 美国实际利率抬升预期施压金价。 另一方面则是此前持续紧张的俄乌战事存在缓和预期。上周尽管俄乌外长在土耳其的会谈并未就停火达成一致， 但双方也提到不排除两国元首会晤的可能性， 而两国已表明将继续谈判并将签署有关协议。 此外， 由于西方国家对于乌克兰加入北约的申请视而不见， 乌克兰总统泽连斯基已表明对加入北约不再感兴趣， 同时他也表示愿意同俄罗斯就克里米亚以及乌东地区的顿涅茨克和卢甘斯克问题进行谈判， 而这些正是俄罗斯此前提出停火的必要条件。