中财期货-棉花周报：美棉大涨，郑棉重心上移-220328

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（以下内容从中财期货《棉花周报：美棉大涨 郑棉重心上移》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2205区间[19000，23000]。 　　国外方面，受宏观因素以及美棉销售数据强劲影响，美棉强势上行破前高，ICE期棉价格突破135美分/磅，提振郑棉，但由于国内下游需求疲软，郑棉涨幅远不及美棉。本周美棉强势上行，而郑棉回升幅度较小，2021/22年度以来，进口利润首次倒挂。3月25日CotlookA1%关税下进口利润为-4元/吨，CotlookA滑准税下进口利润为-85元/吨，进口利润大幅下降。 　　国内方面，1-2月纱产量为398.7万吨，同比下降1.2%，布产量为57.0亿米，同比上升10.3%。纱产量小幅下滑，而布产量大幅回升，然而1-2月棉布出口量为11.04亿米，同比减少11.86%，下游纺企成品库存增加而交投疲软。截至3月17日，全国累计销售皮棉249.2万吨，同比减少224.8万吨，新新棉销售进度仅40%以上。美国贸易代表办公室发布声明，宣布重新豁免对352项从中国进口商品的关税。整体来看，本次关税豁免所涉棉制品种类占我国出口至美国纺织品服装数量和金额比重极低。预计对我国纺服出口影响较小。目前郑棉上行动力主要为美棉走势，但受累于下游疲软，震荡运行为主。 　　操作建议 　　短期棉价震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求偏弱。3、俄乌局势