湘财证券-药品行业周报：新冠口服药投资主线持续活跃，关注一季报行情-220328

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新冠口服药投资主线持续活跃，关注一季报行情近期上海疫情严峻，3月28日本地无症状感染新增人数已达到3450人，据最新上海疫情发布会提供信息上海市疫情呈现区域聚集全市散发特点，防控措施转向更果断坚决，对浦东、浦西实施网格化筛查。

对照香港疫情，到达每日新增峰值经历41天，峰值后20天回落至千人以下。

因上海、吉林的疫情反复和奈玛特韦口服药获批驱动，新冠口服药投资主线持续活跃，建议重点关注上海疫情走势。

本周香港国内两地创新药产业链强势反弹，新冠口服药供应链及流通持续活跃本周两地生物医药板块延续上周国务院金额稳定专题会议利好，A医药生物上涨0.5%，跑赢沪深3002.7%，香港、国内生物科技及产业链持续强势反弹，香港、A股CRO分别上涨4.3%、5.6%。

三级子行业中，五个子行业上涨，八个子行业下跌，其中CXO、医药流通涨幅居前，涨幅分别为5.6%、4.0%，血液制品、体外诊断下跌，跌幅分别为4.4%、4.1%。

本周最后一个交易日，受到美国PCAOB3月24日必须全面检查相关审计文件的声明影响，恒生医疗保健指数下跌6.75%，中美监管机构的博弈仍然给市场带来一定担忧。

投资建议当前市场投资主线围绕新冠口服药供应链展开，小市值公司异常活跃。

Biotech板块虽然有所反弹，但依然受制于外环境变化，市场风险偏好不高。

但我们认为当前尤其是香港市场持续九个月回调，筹码已相对出清，已具备一定的相对安全边际。

从行业基本面来看，Biotech持续在国际市场崭露头角，产品相继获得孤儿药及罕见病资格。

建议积极关注生科板块超跌投资机会。

一季报行情来临，关注业绩超预期个股机会。

后疫情下的中长期投资思路应回归至产业运行趋势，把握底层工艺创新、前沿科技创新两条投资主线。

1、底层工艺创新主线：TOB端隐形冠军，建议关注生物药产业链上游设备、基因耗材、生物酶、高端分析仪器及试剂等细分领域个股机会。

2、前沿科技创新主线：前沿技术平台价值，建议关注布局ADC、双抗及mRNA三大技术平台公司潜在投资机会。

中长期维度来看，行业迎来转型升级历史机遇，短期受到外部宏观环境及情绪的影响出现一定波动，长期我们对行业维持增持评级。

风险提示1、创新药临床研发失败，医药采购政策持续高压。

2、国际化进程缓慢。