中财期货-棉花周报：原油回升，郑棉震荡上行-220321

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（以下内容从中财期货《棉花周报：原油回升 郑棉震荡上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2205区间[19000，23000]。 　　国外方面，我国滑准税提前下发提振美棉，叠加俄乌局势有所缓和，市场对未来需求的担忧有所消退，原油在连续下跌后于周四大涨，商品普遍上涨，美棉亦大幅回升，叠加美国本周陆地棉签约数据持续强劲，ICE期棉价格回升至126.86美分/磅。3月10日止当周，美国2021/22年度陆地棉净签约84232吨，较前一周增加5%，较近四周平均增加34%；装运2021/22年度陆地棉73822吨，较前一周增加1%，较近四周平均减少2%。 　　国内方面，受国际局势缓和以及美棉回升影响，郑棉止跌回升，但目前“金三银四”旺季不旺，仍需等待下游纺企补库，后续关注下游订单，且广东及江浙沪一带疫情目前对下游走货造成一定影响，令本就疲软的下游市场雪上加霜，市场对未来需求有所担忧。2月底全国棉花周转库存总量约483.52万吨，环比减少15.66万吨，降幅3.14%，高于去年同期77.59万吨。中国棉花协会2月植棉意向调查结果显示：2022年全国植棉意向面积为4317.60万亩，同比减少0.2%，降幅较上期缩小0.2个百分点。分区域看，新疆意向面积同比增长2%，增幅较上期扩大1.4个百分点，黄河流域和长江流域意向面积同比下降18.9%和9.6%，较上期分别扩大2.5和7.6个百分点。近期粮食价格走高，种植粮食的收益增加，叠加农资价格上涨，全球棉农的棉花种植热情有所消退，新年度种植面积存在变数。综合来看，预计棉价维持震荡走势为主。 　　操作建议 　　短期棉价震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求偏弱。3、俄乌局势