中财期货-白糖周报：原油回升，郑糖止跌调整-220321

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（以下内容从中财期货《白糖周报：原油回升 郑糖止跌调整》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡为主，预计SR205区间[5600，6000]。 　　原油回升带动商品整体上行，内外糖价止跌。目前原糖价格回升幅度相对较小，原油价格对巴西中南部新榨季制糖比的影响尚未确定，市场等待新的基本面消息指引。北半球生产出口状况依旧偏好，印度糖业协会总干事表示，2021/22榨季印度出口预计将攀升至750万吨，目前已签署630万吨的出口合同，而糖产量将攀升至3330万吨。 　　国内方面，郑糖维持弱势，跌幅收窄。据国家统计局统计数据显示，2022年1-2月，我国成品糖产量为518.7万吨，去年同期为551.8万吨，同比下降33.1万吨。南方产区收榨进度加快，截至3月17日，21/22榨季广西收榨糖厂过半，而现货市场依旧较为平淡。海关总署公布数据显示，2022年1-2月我国进口食糖82万吨，同比减少22.75万吨。21/22榨季截至2月，我国累计进口食糖264.79万吨，同比减少89.7万吨，降幅达25.29%。受进口成本倒挂以及上榨季巴西减产影响，本榨季食糖进口量大幅下降。目前国内糖价受原糖走势影响为主，金融市场受国际局势影响较大，波动加剧，预计短期内糖价震荡为主。 　　操作建议 　　策略：短期内震荡为主。 　　风险提示 　　1、原油下跌。2、巴西制糖比下降。