广州期货-贵金属一周集萃：美联储首次加息落地，静待金价调整到位-220320

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行情回顾：截止3月18日收盘，COMEX黄金期货主力周跌3.20%，报1921.50美元/盎司，COMEX白银期货主力周跌3.92%，报25.135美元/盎司；内盘沪金期货主力周跌2.57%，报395.90元/克，沪银期货主力周跌0.74%，报5123元/千克。

短期市场避险情绪持续降温，贵金属价格继续调整。

逻辑观点：（1）短期看，东欧地缘政治局势朝着积极方向发展，市场避险情绪持续降温。

同时，美联储3月17日也完成了首次加息，美联储货币政策不确定性对贵金属价格短期影响趋淡。

此外，油价总体高位震荡，再度出现此前的暴涨可能性不大。

整体看，短期内贵金属价格仍将延续调整状态，COMEX金价或调整至1850-1900美元/盎司之间企稳。

（2）基本面看，本次美联储议息会议最大的看点在于两个方面，第一，下调了美国经济2022年预期增速至2.8%，美国经济2022年在加息背景下陷入衰退的可能性较大；第二，上调了美国2022年通胀预期水平。

这也印证了我们上周有关“美国经济陷入滞胀风险加大”的观点。

中期，我们继续看好金价表现。

（3）资金面看，SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓净流入。

尤其是黄金ETF持仓量继续增加。

从资金面上看，市场对于后市金价仍有期待，中期拐点基本确立。

行情展望：短期内贵金属价格仍将延续调整状态，COMEX金价或调整至1850-1900美元/盎司之间企稳；中期行情我们继续保持乐观，可在上述调整企稳区间布局多头。

操作建议：建议待金价回落后积极布局多头。

风险因素：全球金融市场出现流动性问题。