鲁证期货-沥青期货周报：美联储加息落地，沥青重心仍将上移-220320

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摘要本周俄乌局势对市场的影响明显减小，但对俄制裁仍在继续，预计后续仍会陆续发酵，美东时间3月16日14:00(北京时间17日02:00），美联储决定将联邦基金利率上调25个基点，此次加息的时间和幅度均符合市场预期。

本周沥青主力合约从3926元/吨一路下行，最低跌至3472元/吨，随后出现一定反弹，并最终收于3639元/吨，全周下跌287点，跌幅7.3%。

同期原油走势基本相似，美原油WTI最低跌至93.53美元/桶，最终收于106.1，全周下跌4.27美元/桶，跌幅近4%。

目前沥青期货主线行情依旧受原油及需求端因素影响较大，主要为以下几点：1.俄乌局势虽接近尾声，但对俄制裁持续性较长；2国内疫情反复，对油品需求有一定影响；3.美联储加快加息步伐，大宗商品价格承压。

综上来看，地缘政治来看，尽管俄罗斯没有完全停止军事行动，但俄乌局势大方向仍是缓和，市场对此的忧虑情绪正在减弱。

此外伊朗核问题谈判也推进顺利，3月内有望落地货币政策来看，美联储加息已于周内落地，长线利好美元走强，对油价属利空压力，然而周内一度回落到100美元下方，可以认为此时风险溢价已经基本消退，然而俄罗斯原油供应依然存在，后期市场关注点会重新回到俄罗斯原油供应问题。

国内疫情也对本轮下跌落井下石，但认为已经计入市场，给多头创造了更好的进场环境，随着国内疫情逐渐可控，市场逻辑将转为需求增加。

整体来看，沥青有望在原油的带动下进一步上涨，预计运行区间3500——4000元/吨。

风险因素：1.俄乌冲突加剧；2.国内疫情反复。