宏源期货-钢矿日评：社融不及预期，警惕疫情风险-220314

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（以下内容从宏源期货《钢矿日评：社融不及预期，警惕疫情风险》研报附件原文摘录）
　　新华社受权播发《政府工作报告》。报告提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右；进出口保稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；生态环境质量持续改善，主要污染物排放量继续下降；能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。报告指出，今年要着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间；着力稳市场主体保就业，加大宏观政策实施力度；坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化；持续改善生态环境，推动绿色低碳发展。国务院联防联控机制召开电视电话会议，中共中央政治局委员、国务院副总理孙春兰强调，坚决守住不出现疫情规模性反弹底线。要坚持“外防输入、内防反弹”总策略、“动态清零”总方针不动摇、不放松，采取果断措施，尽快控制局部聚集性疫情，巩固疫情防控成果。 中国2月社会融资规模增量为11900亿元，前值为61726亿元。2月份货币供应量M2同比增加9.2%，前值9.8%。2月份新增人民币贷款12300亿元，前值39800亿元。3月15日，国家统计局将发布今年前两月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。市场预计1~2月消费将有所修复，得益于低基数及财政政策持续发力，制造业投资增速或将延续强势，基建投资有望迎来“开门红”。俄乌谈判俄罗斯代表团成员斯卢茨基表示，在与乌克兰的谈判中取得了“实质性进展”。他期望这能转化为双方代表团的共同立场，并转化为“将要签署的文件”。他补充说，在会谈中签署的文件可以构成“降低紧张程度的基础”。另外，俄乌双方确认第四轮会谈将于14日（周一）以视频的方式举行。 浅析2022年春季疫情对建筑钢材的影响：对于钢厂生产影响较小，对于原料运输或有部分影响但总体可控，3月15日供暖季结束后，产量存在明确回升预期，后期市场供应压力加大；中游物流及下游消费影响明确，虽然总量较2020年相比较小，但对主要消费地将造成影响，或将导致降库放缓甚至出现增库；另外，本轮疫情后货币政策难以达到2020年疫情后宽松程度。虽然疫情难以主导建筑钢材价格的涨跌，但疫情将导致短期供需基本面及市场情绪出现转变，叠加海外宏观利空及地缘事件，预计建筑钢材价格将趋势性回落。数据显示，今年以来截至3月11日，新增专项债发行规模达9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%。今年政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。 　　螺纹钢方面， 3月11日，237家主流贸易商建材成交19.43万吨，环比增11%。现货市场价格持稳，商家因利润可观出货情绪较浓，终端需求尚可，投机性需求较弱，成交有所增加。铁水产量回升至219万吨，上周表观消费恢复较好，螺纹开始去库，社融数据不及预期，地产端资金紧张情况尚未缓解，叠加疫情反复，需求预期转弱，生产成本与库存成本有部分差异，下方成本支撑有限，预计盘面走弱，逢高考虑适量做空，下方支撑4650。 　　铁矿方面， 3月11日，全国主港铁矿石成交98.50万吨，环比减11.3%。现货端价格小幅回落，市场交投情绪一般，贸易商报盘积极，钢厂观望居多，按需采购为主。澳巴发运总量略有减少，其中澳洲发中国环比减少195.8万吨，巴西发运环比增加127.4万吨；前期发运低位影响减弱，国内到港大幅增量。港口库存继续减少，球团库存与上期基本持平，铁精粉、块矿去库；结构性溢价有所回落。铁水日产保持在219万吨，成材实际需求恢复尚可，社融数据不及预期，地产端资金紧张情况尚未缓解，叠加疫情反复，成材需求预期转弱，叠加政策端对高矿价压力持续，逢高适当做空。