银河证券-A股策略报告：2021年中政治局经济工作会议，科技攻坚和“专精特新”中小企业是重点-210730

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事件：中央政治局7月30日召开年中经济工作会议。

7月政治局会议6个要点、1个纠偏：1、总体形势更加严峻。

不同于4月份“要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好”，此次会议指出“疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

2、货币政策强调“自主性”，着重提出助力中小企业。

下半年货币政策总体基调不变，保持流动性合理充裕，但此次会议特别指出要“助力中小企业和困难行业持续恢复，要增强宏观政策自主性，做好大宗商品保供稳价”。

2季度以来，上游资源品涨价严重，但下游消费疲软，部分中下游中小企业生产艰难，预计下半年将对中小企业有更多政策支持。

3、财政要提升政策效能，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度。

预计下半年财政的支出力度会大于上半年。

4、首次提出“完善企业境外上市监管制度”。

5、降低生育等相关民生成本的决心不变。

6、大力推进科技自主自强、发展专精特新中小企业。

发展新能源汽车。

加快解决“卡脖子”难题。

预计支持政策将会继续落地。

1个纠偏：会议提出纠正运动式“减碳”，先立后破。

要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。

（背景：过去半年，少数地方和部门盲目对钢铁、煤炭、化工、有色等高碳项目一刀切关停，导致大宗商品和资源品价格猛涨，扰乱经济秩序，反而不利于经济发展和真正实现“减碳”。

）建议配置：政策重点支持的新能源车、光伏、芯片等科技和中国优势制造行业、“专、精、特、新”中小企业（报告第二部分）。

风险提示：监管不鼓励的行业风险、“核心资产”被过度追捧后的风险释放。