湘财证券-新材料行业周报：光伏板块表现较强，锂源及正极材料价格维持强势-220310

《湘财证券-新材料行业周报：光伏板块表现较强，锂源及正极材料价格维持强势-220310（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-新材料行业周报：光伏板块表现较强，锂源及正极材料价格维持强势-220310（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心要点：上周仅光伏材料板块上涨，锂电材料和磁材板块跌幅较大。

上周光伏板块估值（市盈率TTM）继续回升，其余板块均有所回落上周行业除光伏材料板块小幅上涨外，其余板块均不同程度下跌。

其中光伏材料板块一周上涨0.73%，跑赢基准（沪深300）2.41个百分点。

锂电材料及磁材板块周跌幅较大，分别下跌11.92%和8.29%，分别跑输基准10.24个百分点和6.6个百分点。

上周仅光伏板块估值水平（市盈率TTM）继续回升1.5x至55x，其余磁材、碳纤维、锂电材料、半导体材料及面板材料板块估值水平（市盈率TTM）分别回落2.8x、6.1x、6.4x、2.3x及0.7x至40.1x、51.8x、58x、63.4x及22.6x。

从历史分位来看，上周碳纤维、面板材料、磁材、半导体材料、锂电材料和光伏材料板块分别位于长期估值水平的20.8%分位、0.1%分位、54.7%分位、52.9%分位、64.3%和69.4%分位。

镨钕价格报价坚挺，氧化镨钕行业周平均毛利回升。

重稀土镝价小幅下调，铽价小幅回落。

钴期现价格维持强势，硼铁及铌铁合金平稳，镓价续涨。

稀土原料成本支撑较强，烧结钕铁硼磁材毛坯价格稳定镨钕：上周镨钕低价收紧，全国氧化镨钕均价为110.3万元/吨，周环比涨0.27%；镨钕金属均价为136.5万元/吨，周环比涨0.15%。

上周氧化物市场气氛尚可，周初低价出货收紧，实际成交价格上行，金属厂对应金属出货不畅，后续询单采购放缓。

金属厂报价上行后坚挺，低价货源减少，下游磁材企业资金压力较大，对高价货源接受度不高，成交少量，上下游企业僵持博弈。

供应端，主要是废料回收企业生产开工有所增加，氧化镨钕产出增加。

上周氧化镨钕产量1467吨，周环比小幅增加0.14%；金属镨钕产量1347吨，周环比持平。

市场低价收紧后，下游采购跟进放缓，成交量少致使库存有所增加。

上周氧化镨钕工厂库存3506吨，周环比增加2.01%；镨钕金属工厂库存1690吨，周环比增加4.32%。

上周氧化镨钕行业平均毛利周环比增长6.18%至9.32万元/吨，镨钕金属行业平均毛利回落0.78%至2.31万元/吨。

重稀土：上周镝价小幅下调，市场询单一般，但大厂报价坚挺，磁材厂对镝铁刚需采购，实际成交不多。

全国氧化镝均价为3110元/公斤，周环比回落0.64%；镝铁合金均价为3110元/公斤，周环比回落0.64%。

氧化铽市场现货偏紧，现货集中度较高，商家报价坚挺，低价出货意愿不强，全国氧化铽均价为15170元/公斤，周环比回落0.52%；金属铽均价为19170元/公斤，周环比回落0.16%。

上周钆铁合金国内均价为65万元/吨，周环比回落0.76%；国内钬铁合金均价为195.5万元/吨，周环比持平。

其他原料：LME钴期货周环比上涨2.43%至75800美元/吨，长江有色钴现货价格为55.2万元/吨，周环比涨0.36%。

硼铁(18%)价格平稳，金属镓(99.99%)价格周环比上涨2.11%至2425元/千克。

国内铌铁合金(60-A)价格持稳于26.85万元/吨。

烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格稳定，上游稀土金属价格高位坚挺，成本端支撑尚可。

毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均价分别为297.5元/公斤和365.5元/公斤，周环比均持平。

正极钴原料继续强势，硫酸镍价格上涨明显，锂源及正极材料价格延续大涨。

电解液环节六氟磷酸锂大幅回落，DMC继续下跌，电解液价格高位持稳。

负极材料及隔膜保持平稳。

铜箔价格暂时平稳，加工费后续上涨预期强烈正极材料：上周三元正极原料端电池级电解钴上涨0.55%至55.1万元/吨，硫酸钴周环比上涨1.79%至11.35万元/吨，硫酸镍周环比大涨13.7%至4.15万元/吨，硫酸锰周环比上涨2%至1.02万元/吨。

三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格周环比分别上涨1.38%、1.4%和2.12%。

锂源价格继续大涨，其中电池级碳酸锂和氢氧化锂价格分别为49.5万元/吨和45.35万元/吨，周环比分别上涨6.68%和9.15%。

三元正极材料NCM523及NCM622价格周环比涨幅分别为5.95%和2.46%；前驱体正磷酸铁价格持平2.35万元/吨，磷酸铁锂正极价格上涨2.5%至16.4万元/吨。

电解液：上周六氟磷酸锂周环比回落6.78%至55万元/吨，DMC国内厂家出厂均价继续下跌，周环比大跌11.76%至6000元/吨。

各类电解液价格依旧保持高位持平。

负极材料：国产中端人造和天然石墨价格分别为5.15万元/吨和3.85万元/吨，周环比均持平。

隔膜：上周国内隔膜主流产品价格维持稳定。

隔膜产量18012万平米，周环比增加2.83%；行业开工率67.73%，周环比提升2.82个百分点。

锂电池隔膜厂家库存水平依旧维持低位，库存为2955万平米，环比增加3.5%。

电池级铜箔：上周锂电铜箔价格稳定运行为主，8μm主流市场价格105500-107500元/吨，6μm主流市场价格115500-117500元/吨。

预计月中旬左右将开始进行锂电铜箔新单的签订，锂电铜箔企业调涨预期强烈，预计本轮加工费调涨幅度在2000-3000元/吨左右。

风险提示价格下跌风险，景气度变动风险，政策变动风险。