中财期货-PVC月报：全台停电利好有限，强宏观弱产业，V或震荡-220307

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（以下内容从中财期货《PVC月报：全台停电利好有限 强宏观弱产业 V或震荡》研报附件原文摘录）
　　上周PVC开工率80.1%（-0.4%），连续第三周保持8成以上，三联电石到货缓解，开工已经在恢复。受提负影响，二月份日均产量环比+3.5%。2月25日社库36.2万吨，环比+1万吨（前值+2.1），10连增，同比高7%，刚需成交改善，供应充裕，华东华南均累库。听闻华东开始去库，但部分原因是停装导致的，去库是否持续有待观察。海外方面，东南亚上涨20美金，以修复与台塑报价间的差距，但国内涨价导致出口利润反而回落了100-200元。3月3日的全台大停电，波及了包括台塑两个厂区共50万吨以上的装置，预估影响在1万吨左右。成本端，电石出厂上涨150，终端暂稳，PVC厂家无成本压力。下游方面，维持刚需采购，无新增计划。综上，供需面宽松，生产商利润或进入压缩周期，另外高油价引导能化商品偏强运行，建议把PVC作为空配选择，或5-9反套操作，不建议单边做空。 　　风险提示 　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）。 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）