中财期货-燃料油月报：原油价格强势，提振燃油价格-220307

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（以下内容从中财期货《燃料油月报：原油价格强势 提振燃油价格》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　上一月FU和LU主力价格呈上行态势，主要还是受到成本端原 　　油价格上涨的影响。整体来看，燃料油的基本面较为稳定，高硫燃料油或将逐步强于低硫燃料油。供应上，中重质原油产出在温和增加，高硫燃料油的产量也将迎来小幅的上涨。关于伊朗核协议的谈判已经进入关键阶段，但受到俄罗斯的影响，长达数月的谈判或再遭变数，伊朗油气资源回归市场的时间将再度推迟。紧张的地缘局势下，俄罗斯的高硫燃料油也存在被限制出口的可能。需求上，BDI指数震荡运行，整体上船用油市场需求保持稳定，但也难有显著增量。随着气温的回升，发电用料需求也将逐渐从低硫燃料油切换至高硫燃料油，高硫燃料油将迎一定的需求增量。库存方面，富查伊拉港库存录得一定下降，新加坡和ARA两地库存均录得不同程度的上涨，库存端暂无显著压力。 　　预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，关注成本端原油的价格变动，高位震荡。 　　预计FU2205运行区间[3300，4400]，LU主力运行区间在[4300，5700]。 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下降；2、东西套利窗口再度打开，新加坡进口量大增。 　　重点关注 　　新加坡渣油库存变化，伊朗核谈判