宏源期货-宏源聚酯周报-220307

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（以下内容从宏源期货《宏源聚酯周报》研报附件原文摘录）
　　需求：盛泽地区样本织造库存33.2（+0.2）天，随着织造负荷的回暖，在目前接单并不多的背景下，织造重回累库通道；织造负荷目前65.21(+4.21)%左右，此外考虑到目前内外需表现欠佳的状况，三月织造开工整体恢复水平还将低于往年,整体开工将恢复至7成左右水平。（中性偏多） 　　供应：装置变动福化450万吨PTA装置降负运行，逸盛新材料1期和2期降负运行，仪征35万吨装置停车，逸盛宁波重启再次推后，至上周五PTA负荷调整至74.57（-3.8）%。华东一套330万吨PTA装置3月2日晚间负荷降至较低水平，计划3月7日开始提升负荷。西南一套100万吨PTA装置3月5日停车1周左右。东北一套250万吨PTA装置计划3月10日检修20-25天。东北一套220万吨PTA装置计划4月10日检修20天。大连一套375万吨PTA装置计划5月检修。（中性） 　　库存：上周TA社会库存去库4.6万吨至338.7万吨。TA利润严重压缩后供应端出现收缩，检修计划也在增多，同时伴随聚酯的季节性复苏，TA供需好转，上周出现去库。后续看聚酯开工仍将维持高位，预计TA能够维持轻微去库。（中性偏多） 　　成本：TA加工费回暖，目前310元/吨，仍处于偏度水平，后续仍有上升动力。（利多） 　　小结：受油价影响TA持续创出新高，除原料推涨外，TA基本面近期也有所改善，3月以来由于加工费创出新低，产业生产亏损加剧，生产装置陆续执行检修，减少市场供应量，且虽终端订单不畅，但聚酯库存低利润尚可，生产压力不大，开工维持在高位，TA刚需稳定，带动上周TA社会库存去库4.6万吨到339.7万吨。综上，在成本与供需的双重推动下，TA仍延续上涨行情。