湘财证券-中药行业周报：关注两会相关热点及业绩高增长标的-220308

《湘财证券-中药行业周报：关注两会相关热点及业绩高增长标的-220308（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-中药行业周报：关注两会相关热点及业绩高增长标的-220308（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周中药Ⅱ下跌0.33%，医药各子板块涨跌互现上周医药生物报收10062.6点，上涨0.18%；中药Ⅱ报收7538.64点，下跌0.33%；化学制药报收11348.75点，上涨2.62%；生物制品报收10698.15点，下跌0.65%；医药商业报收6122.03点，上涨5.39%；医疗器械报收8882.63点，下跌1.03%；医疗服务报收9811.61点，下跌1.83%。

医药各子板块涨跌互现，医药商业和化学制药周环比上涨，中药板块跌幅最小。

从公司表现来看，表现居前的公司有：大理药业、陇神戎发、康缘药业、以岭药业、众生药业；表现靠后的公司有：片仔癀、佛慈制药、新天药业、云南白药、上海凯宝。

中药PE(ttm)环比下降0.18倍，PB(lf)环比下降0.01倍上周中药板块PE为34.05倍，近一年PE最大值为38.81，最小值为28.78；当前PB为3.05倍，近一年PB最大值为3.56，最小值为2.57。

中药板块PE环比下降0.18倍，PB环比下降0.01倍。

医药行业估值中枢继续小幅下降，目前中药板块估值略高于近一年以来中位水平。

中药板块相对沪深300估值溢价率为161.05%。

中药材价格指数继续上涨，涉疫类品种表现坚挺上周中药材价格总指数为213.3点，较前一周上涨0.5个百分点，市场价格继续保持上扬态势，涉疫类品种行情坚挺。

十二个中药材大类呈现出七涨五跌，矿物类药材价格指数涨幅居首。

近期中药材市场热点不断并且表现较为强势，春季产新品种即将上市，销售积极性较高，此外，受疫情影响进出口贸易有所减少，部分品种价格或提升，预计后期价格指数有望继续小幅上涨。

政府工作报告提出支持中医药发展，关注两会相关热点及业绩高增长标的2022年政府工作报告指出“支持中医药振兴发展，推进中医药综合改革”。

在近年政策支持下，2021年中药创新明显提速，随着中药注册分类改革以及临床证据“三结合”等政策推进，中药创新药的审批数量达新高，审批流程亦加快。

中医药在非典及新冠疫情等重大卫生事件中发挥了重要作用，其战略地位不断提高，未来围绕中药的政策有望持续出台并落地。

中药行业从需求端看，医药行业的刚需特性和医药消费升级等因素共同支撑着中药行业需求平稳增长。

从政策端看，促进中药守正创新、发展配方颗粒、医保及支付政策的支持、中药饮片可以继续加成不超过25%等形成一系列利好政策，为中药行业带来政策红利和新增需求。

“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。

从业绩端看，中药行业走出低点，呈现边际改善趋势。

从估值端看，中药行业目前仍具相对明显的估值优势。

“政策＋医药消费升级＋业绩改善＋估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，成本推动构成了短期驱动因素，建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。

（1）关注现代化中药创新，关注研发实力强、布局大品类（市场大：心脑血管+增速快：儿科用药）的现代化中药创新标的；（2）关注品牌中药，配方、原材料优势共同构筑品牌中药护城河；（3）受益消费升级，关注产业链延伸、品牌优势强的标的。

目前处于业绩披露季，建议关注上市公司业绩预披露情况，关注年报业绩表现优异的标的。

风险提示（1）行业政策趋严；（2）行业及上市公司业绩波动风险。