克而瑞证券-房地产行业克而瑞7月百强房企销售点评：7月增速继续放缓，单月销售首现负增长-210802

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事件：CRIC公布2021年1-7月中国房地产企业TOP100销售排行榜。

前7月百强房企累计销售额增速继续收窄。

疫情低基数影响消散，前7月百强房企销售同比增速继续收窄，录得79537亿元，同比+29.6%，比上月下滑8.5pct；整体看，1-7月top10/top30/top50/top100销售金额增速分别+20%/+26%/+28%/+30%，分段看，1-7月top10/top11-30/top31-50/top51-100销售金额增速分别+20%/+24%/+38%/+38%。

百强房企单月销售首现负增长，TOP10房企下滑最多。

7月单月百强房企全口径销售额10118亿元，同比-7%，比上月走窄8.1pct，top10/top30/top50/top100销售增速分别-9%/-9%/-7%/-7%,top10/top11-30/top31-50/top51-100销售增速分别-9%/-8%/-1%/-3%，top10房企单月销售下滑最多。

华侨城、电建、绿地涨幅居前，恒大、阳光城、越秀跌幅居前。

单月来看，绿地、华侨城、电建同比增速分别达130%、116%、62%，电建地产首进销售50强，越秀、恒大、阳光城单月同比分别下滑41%、32%、31%，受此拖累，恒大全年累计销售转负，同比下降3%。

投资建议：疫情低基数影响消散，前七月销售增速放缓，单月销售首现负增长，整体看，预计全年销售目标可实现度较高。

我们认为财务稳健自律，业务布局良好，组织管理高效的优质房企优势将进一步扩大，持续推荐行业首选配置组合：【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】、【旭辉控股集团】（财务健康叠加基本面良好，全年销售不悲观），以及布局合理，稳步扩张的中等规模房企【弘阳地产】、【中骏集团控股】、【美的置业】，同时推荐大湾区旧改资源充沛标的：【龙光集团】、【中国奥园】。

风险提示：政策调控超预期，行业销售下滑，疫情影响超预期。