渤海证券-传媒行业月报：元宇宙大会即将召开，继续中线看好行业-220307

《渤海证券-传媒行业月报：元宇宙大会即将召开，继续中线看好行业-220307（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-传媒行业月报：元宇宙大会即将召开，继续中线看好行业-220307（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

关注行业龙头个股的中长线投资机会截至2022年2月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为20.63倍，较沪深300的估值溢价率约为164.14%，绝对估值和估值溢价率出现小幅下降。

结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为短期内虽然行业受到大盘行情的影响表现有所反复，但行业内部分细分子行业基本面处于底部回升区间，行业估值中枢随着元宇宙等题材的利好而逐步升高，超跌的低位个股存在估值修复的行情，因此建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股的估值修复行情，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。

电影市场2022年2月全月票房约为103.57亿元，表现平稳，票房收入排名前三位的影片分别为《长津湖之水门桥》38.59亿、《这个杀手不太冷静》24.82亿和《奇迹·笨小孩》12.93亿，票房整体票房处于稳步发展的趋势。

3月已经确定档期的影片整体竞争力尚可，预计上映的进口片《新蝙蝠侠》和国产片《回廊亭》等具备一定的票房影响力，有望支撑起3月的票房收入。

电视剧及网剧2022年2月28日，电视台端的《人世间》、《光阴里的故事》、《红旗渠》市占率排名前三，网络端播放量排名前三的分别为《人世间》、《相逢时节》和《嫣语赋》。

移动互联网（1）2021年12月底中国移动互联网用户规模达到历史最高值11.74亿，用户增速规模持续下滑，说明国内移动互联网用户规模已经趋向稳定。

（2）12月国内移动互联网行业多数保持增长趋势，其中生活服务、汽车服务、智能设备行业的增速最为突出，十亿规模以上的行业达到五个。

（3）12月国内移动互联网行业细分领域中，以购物消费和生活服务的月活跃净增用户规模增长居前，国内居民数字生活发展已经进去全面化时代。

（4）12月国内移动互联用户整体的短视频使用时长已经超过即时通讯，成为用户使用时间最长的行业，增长势头迅猛。

投资建议2022年2月文化传媒行业在市场低迷的影响下跌幅较深，行业出现普跌行情，部分低位个股出现轮动。

策略上，我们认为3月需要继续关注受元宇宙题材所利好的行业内估值处于低位相关公司，部分地方政府陆续在元宇宙方面颁布发展扶植政策，元宇宙也被写入部分地方政府的政府工作报告中，此外中国移动通信联合会主办的2022全球元宇宙大会将于3月31至4月1日正式在沪举办，也将届时对元宇宙产生一定的利好。

第二我们建议关注低位的影视板块相关龙头公司，行业稳步复苏的趋势比较明显，龙头公司竞争优势持续增强和估值的相对低位使其目前具备一定的投资价值；最后我们建议关注广电板块，行业估值处于相对低位，全国一网整合的持续进行对未来行业的整体竞争力形成较为有力的支撑。

综上我们继续维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐分众传媒（002027）、金逸影视（002905）、盛天网络（300494）、华数传媒（000156）、中国电影（600977）。

风险提示行业政策继续趋严、行业发展不达预期、行业竞争持续加剧、黑天鹅事件持续影响。