国信证券-医药生物行业周报（22年第10周）：医保统计快报出炉，政府工作报告对卫健工作作出新部署-220307

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核心观点2022年医药板块表现良好，估值逐步修复。

本周全部A股下跌0.87%（总市值加权平均），沪深300下跌1.68%，生物医药板块整体上涨0.18%，表现强于整体市场。

分子版块来看，化学制药上涨2.62%，生物制品下跌0.65%，医疗服务下跌1.83%，医疗器械下跌1.03%，中药下跌0.33%。

国家医保局发布2021年医疗保障事业发展统计快报。

截至2021年底，基本医疗保险参保人数达13.64亿人，参保覆盖面稳定在95%以上。

2021年就诊人次恢复及新冠疫苗费用保障推动医保基金支出上升，职工基本医保基金（含生育保险）支出1.49万亿元，同比增长15.5%；城乡居民基本医保基金支出9,148亿元，同比增长12.0%。

此外，截至2021年底，全国30个DRG付费国家试点城市和71个DIP付费试点城市全部进入实际付费阶段。

在医保控费背景和DRG/DIP支付方式推进过程中，将促进国产替代降低医疗支出、加速医院信息化智能化建设、构建完善的诊疗路径，推荐关注迈瑞医疗、威高股份、归创通桥等；另一方面，一般中医医疗服务项目可继续按项目付费，中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组，中药板块持续受到国家政策鼓励支持，推荐关注以岭药业、中国中药等。

传奇生物CAR-T细胞治疗cilta-cel获得FDA批准，国产创新药扬帆起航。

Cilta-cel是传奇生物首个成功商业化的产品，也是全球第二款获批上市的BCMA靶向CAR-T产品；与竞争对手相比，Cilta-cel的临床有效性数据占据优势，且安全性良好，具备成为Best-in-class（同类最佳）的BCMA靶向CAR-T产品的潜力。

此次Cilta-cel的获批充分说明了FDA以临床价值作为导向的审批标准，为此前在海外屡屡受挫的国产创新药注入了一剂强心针。

我们认为，符合监管要求且拥有优秀临床数据的国产创新药仍然具备相应的海外价值。

风险提示：疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药耗集采风险。